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专家直言:创业板IPO市盈率高得惊人
发布日期:2009/9/28 来源:广州日报 编辑:Linda 阅读次数:4410次

    9月26日,中国资本市场制度改革成为上海国际金融论坛上的一个热点话题。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐直言,新股发行之后的基本制度还必须做出进一步的改进,刚刚开始发行的创业板市盈率高得惊人。

  曹凤岐认为,新股发行之后的基本制度还必须做出进一步的改进,首先要改的就是完全靠所谓“询价”的办法来确定新股的发行价格,这导致新股发行市盈率偏高甚至过高,高市盈率是新股发行压垮二级市场的重要因素。

  在本次IPO重启后,光大证券发行的市盈率为50.56倍,中国建筑是51.29倍,而在上周五刚刚放闸的创业板,南丰股份的市盈率达71.5倍,乐普为59倍等等,“我认为高得惊人,一发行就那么高的倍数,二级市场有那个空间吗?”曹凤岐提出质疑。他认为,在一级市场上就已经平均有50多倍至60倍的市盈率,这意味着,在二级市场如果要盈利的话,必须得60倍以上的市盈率,在2007年,股市在6124点的最高位的时候,市盈率也不过才60倍。

  曹凤岐表示,自己原本希望创业板能为中小企业提供投资最大化,“但是一上来就这么高的市盈率,还可能出现第一天爆炒的情况,很多中小投资者跟进去了,结果交易的第二天就被套了。如果要把中国资本市场搞好,新股发行之后的制度还得改革、完善”。

  摩根大通中国投资银行副主席龚方雄也提出,创业板的推出仍有一系列的制度需要完善,而很重要的一点,就是要培育在创业板市场的特殊机构投资者,“不能由于盘子比较小,而使创业板成为一个散户的沙场,这将对创业板的发展非常不利,所以创业板出来的初期,在市场的制度建设方面就要注重培育成熟的、专注的机构投资者。”

  龚方雄同时表示,近期资本市场的下跌是一个技术性的结果,是一个大涨大落的过程,也是资本市场不成熟的体现。“因为在全球经济普遍复苏的情况下,中国的经济应该会越来越好,从企业的效益和盈利来讲,明年应该都会比今年好,而为什么前一次中国资本市场领先全球,是因为中国的财政资金进入这个系统比较快,货币政策在系统里面的反应也快。”

 
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