在央行的推动下，2012年，中国金融改革呈现出突飞猛进的态势。这种突进的态势，在利率市场化改革、汇率形成机制改革上体现得最为明显。

    一直以来，利率、汇率这两项改革，被视为金融改革诸多任务中最艰巨、最具基础性意义的改革。这两项改革在今年均得以大踏步前进：人民币存贷款基准利率浮动空间扩大；人民币兑美元交易汇价单日浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。

    2012年，金融改革得以深度推进，有理由相信，接下来，利率、汇率市场化改革有望取得突破性进展。不久前，一行三会联合公布的《金融业发展和改革“十二五”规划》中也强调，将继续推动金融改革、开放和发展。

    利率改革突破性尝试

    2012年6月7日，停滞多年的利率市场化改革再破坚冰：央行宣布调整金融机构存贷款利率浮动区间：将存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。

    在央行货币政策委员会前委员李稻葵看来，放宽利率浮动空间，尤其是容许存款利率上浮10%，是利率市场化的重要一步，重启改革进程，意义极为重大。

    更出人意料的事，又发生在时隔一个月之后，央行乘胜出击，再次扩大利率市场化成果。7月8日，央行宣布，将贷款基准利率的下浮区间扩大到基准利率的0.7倍。

    “这次央行是动真格的了。”在一位股份制银行高管眼中，对于商业银行来说，很少有贷款会真的下浮0.7倍，可以说中国贷款利率市场化其实已经接近完成。

    而存款利率方面，一直被视为保护银行业的最后一道挡板，也是利率能否得以真正市场化的最核心的标志。本次央行罕见地将存款利率上限放宽至1.1倍，在让商业银行感到丝丝寒意的同时，也让整个金融业看到了利率市场化的曙光。

    “存款利率允许上浮至基准利率的1.1倍，是改革存款利率上限管理的突破性尝试。”国有大行研究人士认为，一直以来，商业银行吸收存款的竞争十分激烈。存款利率上限的放开可能导致银行恶性竞争、引发风险，因此各国利率市场化的完成均以存款利率上限放开为标志。

    汇改提速

    一方面，利率市场化时隔8年之后再次重启，另一方面，汇率改革今年也进展巨大。

    2012年4月14日，央行公告称，将外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度由原先的千分之五扩大至百分之一。这被视为增强汇率弹性，推进外汇管理体制改革的重要一步。

    在央行调查统计司司长盛松成看来，人民银行宣布汇率形成机制改革，上下浮动1%很不容易。“人民银行实际上最近对汇率本身已经很少干预了。一个最明显的标志就是，外汇储备波动很少，甚至个别月份是下降的。”

    上述浮动范围扩大之后不久，央行又决定，6月起，人民币和日元实现直接交易。简单说，就是人民币兑日元汇率中间价由此前根据当日人民币兑美元汇率中间价以及美元兑日元汇率套算形成，改为根据直接交易做市商报价形成。

    对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，人民币对日元直接交易可以减轻对美元的依赖，提高亚洲货币汇率定价的自主性，有利于形成均衡的国际货币体系。

    而人民币对日元直接交易对于中国自身的汇率形成机制而言，或许更为重要。

    中国银行发布研究报告称，这意味着以往人民币汇率全部或部分“锚定”美元的汇率定价机制将发生实质性变化，人民币汇率的“独立性”将得到加强。

    改革路径渐明

    最近刚公布的《金融业发展和改革“十二五”规划》则为中国的金融改革指明了更为清晰的路径。

    “规划给出了利率市场化的任务和路径。”分析人士表示，规划指出了利率市场化的三大任务：一是基准利率体系建设；二是发展存贷利率定价替代产品市场；三是建立央行引导市场利率的机制。在利率市场化的路径上，未来将“按照条件成熟程度，通过放开替代性金融产品价格等途径，有序推进利率市场化。”

    与此同时，金融“十二五”规划也提到，将完善人民币汇率形成机制。

    但值得注意的是，对于利率、汇率的改革，金融“十二五”规划并未订立时间表。

    对于汇率改革，兴业银行首席经济学家鲁政委建议称，最好的办法是逐步实现汇率自由浮动，进而开放资本项目。而实现汇率自由浮动的路径是，逐步放宽人民币兑美元，乃至兑日元的浮动范围。