事实上，这与《规则》发布进程有关。记者从券商处了解到，目前7家企业，基本上去年底就已完成券商进场改制、准备挂牌。但《规则》2月份才发布，所以发行人与券商此前一直忙于针对细则落实进行修改。

    而另一方面，已有部分券商的新三板业务启动独立核算、自负盈亏机制，这或在一定时间内倒逼券商提高挂牌企业的选择门槛。

    等待提速

    全国股份转让系统公司董事长杨晓嘉近日表示，今后，全国股份转让系统企业挂牌将步入常规化。

    “未来步入常规化后，一定会加速。”一位券商场外业务负责人对此指出。从过去中关村股份报价转让系统试点来看，从券商进场改制算起，公司进入报价系统挂牌转让流通一般需3个月到半年。而此前中关村试点期间企业挂牌须政府出具确认函，现在股转系统则取消了该要求，理论上速度应更快。

    记者从券商处还了解到，此前一直借用深交所系统的“新三板”交易系统，有望年内完成技术准备，从深交所系统剥离，单独运行。这或进一步提高整体的运作效率。

    与速度的提升相比，试点范围的扩大或更值得期待。

    目前新三板试点园区仍为4家，而今年5月6日，国务院常务会议将“出台扩大中小企业股份转让系统试点范围方案”列入我国深化经济体制改革的重点工作后，新三板试点的扩容预期加温。

    此前证监会表示，进一步扩大新三板试点范围条件已成熟，有关部门正抓紧制定扩大全国股转系统试点园区方案，成熟后将及时公布。

    据上述券商场外业务人士透露，最早或于10月份将有扩容的消息。

    “自负盈亏”启动

    对于企业而言，挂牌新三板目前在成本上是个不错的选择。

    “政府补贴一般能覆盖挂牌的中介费用，而改制等过程也不会涉及到额外的税收调整，再者，券商和会计师可以给企业理顺原来不太合规透明的财务和法律问题。”一位中介机构人士指出。

    全国各地高新园区公布的优惠扶植政策补贴幅度在50万元－200万元之间，而目前新三板的企业挂牌中介费用一般在120万－150万之间。

    目前，券商参与新三板项目的收费标准多在20万－80万之间，这使新三板业务在很多人看来是个不赚钱的活。

    “新三板规模还没做上去，甚至不如某些区域场外市场的量大。”华南某券商机构部人士告诉记者“发行一家三板公司不赚钱不说，关键是费时费力，而且三板交易也不是很活跃，溢价较低，对于一些企业和投资机构诱惑相对有限。”

    因此，此前很多发力新三板业务的券商，大多将其看作是一个业务蓄水池。“起步阶段，积累经验和人脉。”西北地区某券商场外业务董事表示，“未来新三板规模提速的时候，机会肯定要留给有准备的人。”

    而此前大多数券商对此都采用了补贴的态度，并未建立太多的绩效考核。但据记者最新了解，已经有部分券商将新三板业务改为成本独立核算，要求自负盈亏，并提出一定的绩效考核。

    这带来的改变是券商将在内部筛选过程中，提高对于挂牌企业的门槛。

    “部门独立核算后，会更偏向于盈利状况相对较好的企业，以求能获得更好的回报。现在IPO暂停，有更多拟上市企业会转向新三板，本身就提供了很多好的标的。”上述中介机构人士指出。

    而在被认为是最重要的新三板参与者PE看来，这还是一个待观察的市场。

    “新三板开闸后，信息透明，参与主体的多元化或将带来机会，可能会是未来的重要退出渠道之一。”一位PE人士对记者指出，“但还是蛮担心未来的交易量。”

    与此同时，新三板的对手是近年来迅猛发展的区域性股权市场，部分券商或开始逐步将重心从新三板向区域股权市场转移。

    “我们现在主要找挂四板的项目，这个来钱虽然少，一单一般收入不到100万，但效率快。”东北地区某券商机构部人士坦言。

    值得注意的是，与新三板采用新规后7家企业挂牌的小心翼翼不同，即将在5月30日启动挂牌的前海股权交易市场，其首批挂牌企业或超千家。